Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles

Analyse Lyxor ETF MSCI Emerging Markets C-EUR

Lyxor ETF MSCI Emerging Markets biedt een blootstelling aan een ruime waaier van mid- en large-cap aandelen uit de opkomende regio's wereldwijd. Het is geschikt voor beleggers op zoek naar regelmatige inkomsten uit beleggingen.

Alastair Kellett 25 maart, 2013 | 11:19
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

 

Morningstar-categorie: aandelen emerging markets
Morningstar Rating: ***
Index: MSCI EM NR USD
Naar analyse Lyxor ETF MSCI Emerging Markets C-EUR >
Datum analyse: 16/1/2013

Geschiktheid
Lyxor ETF MSCI Emerging Markets C-EUR biedt een blootstelling aan een ruime waaier van mid- en large-caps uit de opkomende regio's wereldwijd. Deze brede categorie van landen heeft de afgelopen jaren sterk aan belang gewonnen voor beleggers. Hoewel een dergelijke positie ooit nog als louter speculatief en tactisch zou zijn beschouwd, wordt ze nu steeds vaker een kernparticipatie in een wereldwijd gediversifieerde portefeuille. De regio kan echter wel volatiliteit vertonen.

De MSCI Emerging Markets Index heeft in het afgelopen decennium een jaarlijkse standaarddeviatie van 18,8 procent gehad, ten opzichte van de 14,2 procent voor de MSCI World. Uit zijn correlatie met andere aandelenposities blijkt wel enig voordeel als diversifiërende positie. In diezelfde periode heeft hij een correlatie vertoond met de rendementen in lokale valuta van de S&P 500, de MSCI Europe en de bredere MSCI World Index van respectievelijk 78 procent, 78 procent en 83 procent.

Een deel van dat voordeel is de afgelopen jaren echter kleiner geworden. De overeenstemmende correlaties op vijf jaar zijn 84 procent, 86 procent en 89 procent. Het fonds is niet van plan om dividenden uit te keren en is daarom mogelijk niet geschikt voor beleggers op zoek naar regelmatige inkomsten uit beleggingen.

Constructie van de index
De MSCI Emerging Markets Index is een naar kapitalisatie gewogen index en aangepast aan de free float, die 21 opkomende markten uit de hele wereld omvat. Hij telt momenteel 821 large- en mid-caps en bestrijkt circa 85 procent van de naar free float aangepaste marktkapitalisatie van de landen van zijn componenten. De index wordt op kwartaalbasis herzien en omvangbeperkingen van posities worden halfjaarlijks herberekend.

Het universum wordt aanvankelijk gescreend op liquiditeit, zoals gemeten door de waarde en de frequentie van de handel. De componentmediaan heeft een marktkapitalisatie van USD 2,3 miljard. Per eind december 2012 waren de toplanden in de blootstelling China, Zuid-Korea en Brazilië, met respectievelijk wegingen van 18,3 procent, 15,3 procent en 12,6 procent, gevolgd door Taiwan met 10,6 procent en Zuid-Afrika met 7,8 procent.

Op sectorale basis is de index breed gediversifieerd. De grootste weging is voor de financiële sector, die 26,5 procent van het totaal vertegenwoordigt, gevolgd door IT (13,8 procent), energie (12,5 procent), materialen (11,8 procent) en duurzame consumptiegoederen (8,8 procent). De index is niet sterk geconcentreerd. De 10 grootste namen zijn goed voor amper 16,2 procent. Met een weging van 4,06 procent is Samsung Electronics de toppositie.

Constructie van Lyxor ETF MSCI Emerging Markets C-EUR
Het fonds maakt gebruik van synthetische replicatie om blootstelling aan de onderliggende benchmark te verschaffen, door een niet-gefinancierde swaptransactie aan te gaan met moederbank Société Générale. Het ETF maakt gebruik van beleggerscontanten om een substituutmandje van effecten aan te kopen dat vervolgens wordt ingewisseld voor de prestaties van de index. Lyxor biedt volledige transparantie over de componenten van het vervangende mandje, dat voornamelijk is samengesteld uit Europese aandelen.

Het fonds tracht de blootstelling aan het tegenpartijrisico op nul te handhaven door de swap dagelijks te herzien en opnieuw in te stellen zodra de waarde positief kleurt. Op het moment van schrijven bedroeg de waarde van het substituutmandje 100,67 procent van de intrinsieke waarde van het fonds. De fondsparticipaties, die dagelijks worden gecontroleerd door de vermogensbeheerder van Lyxor, blijven op een gescheiden rekening aangehouden bij Lyxor's bewaarder Société Générale Security Services.

In overeenstemming met de voorwaarden van de swap gaat de tegenpartij ermee akkoord om het fonds een blootstelling te verschaffen aan het totaalrendement van de onderliggende index, exclusief eventuele belastingen, kosten of vergoedingen. Het fonds heeft zijn domicilie in Frankrijk. Het is beschikbaar in EUR-, USD- en GBP-versie en heeft voor ruwweg EUR 1,1 miljard aan vermogen.

Kosten
De totale kostenratio (TER) van Lyxor ETF MSCI Emerging Markets C-EUR bedraagt 0,65 procent, wat redelijk is in vergelijking met andere ETFs die een vergelijkbare blootstelling aanbieden. Andere kosten die mogelijk door beleggers moeten worden betaald maar die niet zijn opgenomen in de TER, omvatten swapvergoedingen, bied-laatspreads op het ETF en de transactievergoedingen wanneer er voor ETF-aandelen koop- en verkooporders worden geplaatst.

Alternatieven
Voor brede blootstelling aan opkomende markten zijn de opties legio. Aanbieders van die ETFs die de MSCI Emerging Markets Index volgen, zijn onder andere UBS, Amundi, SPDR, ComStage, db x-trackers, CS, Source, iShares, ETFlab, en HSBC. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF hanteert een andere benchmark maar levert een vergelijkbare blootstelling op. Alternatieven voor een naar marktkapitalisatie gewogen positie zijn Ossiam ETF Emerging Markets Minimum Variance en PowerShares FTSE RAFI Emerging Markets ETF. Van al deze fondsen zijn deze van iShares en db x-trackers de grootste, met een vermogen onder beheer van respectievelijk USD 7,8 miljard en USD 4,0 miljard. De goedkoopste fondsen zijn de producten van Amundi, Vanguard en Source met ieder een TER van 0,45 procent.


Zoek en vindt en alle ETFs die opkomende markten tracken, hun rendementen en kosten met Morningstar's ETF Quickrank.

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Alastair Kellett  Al Kellett is an ETF analyst with Morningstar Europe.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.