Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Fund analysis

Fonds van de Week: Vanguard SRI Global Stock Fund

Voor beleggers die duurzaamheid en diversificatie in wereldwijde aandelen wensen, is het Vanguard SRI Global Stock Fund een verstandige keus. De beleggingsstrategie integreert duurzaamheidsaspecten in het aandelenselectieproces. De Morningstar Analyst Rating wordt verhoogd van Bronze naar Silver.

Robert van den Oever 09 mei, 2019 | 8:38
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Vanguard SRI Global Stock Fund in het kort

Morningstar Analyst Rating: Silver
Morningstar Rating: ****
Beheerteam: Positive
Fondshuis: Positive
Beleggingsproces: Positive
Rendement: Positive
Kosten: Positive

Vanguard SRI Global Stock Fund

Dit fonds is een verstandige keus voor beleggers die belang hechten aan duurzaamheid en die een gediversifieerde blootstelling willen aan aandelen in ontwikkelde markten. De beleggingsaanpak is erop gericht om sociaal verantwoorde en duurzame aspecten te integreren in het aandelenselectieproces.

Binnen het aanbod aan passieve aandelenfondsen met aandacht voor duurzamheid is dit fonds zeker niet het goedkoopste, maar wel goedkoper dan gemiddeld. Het vertrouwen in de aanpak is dusdanig dat de fondsanalisten van Morningstar de Morningstar Analyst Rating op dit fonds verhogen van Bronze naar Silver. 

Uitgebreide toelichting

Fvd W week 19 Vanguard SRI Global Stock Fund grafiek vrijstaand

(klik op grafiek voor vergroting)

Beheerteam
De fondsen- en ETF-businesses van Vanguard maken deel uit van dezelfde operatie, waarbij de portefeuillebeheerders zowel indexfondsen als ETF's onder hun hoede hebben. Vanguard gebruikt een wereldwijde aanpak voor beheer en effectenhandel waarbij de portefeuillebeheerders hun beheer en handel in assets lokaal uitvoeren. Echter, iedere portefeuillebeheerder kan de verantwoordelijkheden van andere teamleden ook uitvoeren.

De Europese en Australische teams zijn volledig geïntegreerd met het Amerikaanse team en maken gebruik van dezelfde processen en systemen. Dat zorgt voor brede kennis in de hele organisatie en verzekert de continuïteit.

Vernita Exum is het hoofd van index aandelen in Europa sinds januari 2018. Zij overziet het portefeuillebeheer en is verantwoordelijk voor succesvolle uitvoering van alle beleggingsdoelstellingen voor alle binnenlandse, wereldwijde aandelen en beursgenoteerd vastgoed portefeuilles en ETF's. Exum kwam in 2016 bij Vanguard na 15 jaar ervaring bij Bank of America Merill Lynch in sell-side aandelen.

Brian Wimmer is hoofd van de Europese Risk Management groep sinds december 2016. Zijn verantwoordelijkheid omvat het beheersen van het beleggingsrisico en het overzien van de Britse en Ierse fondsenrange. Voordat hij die rol op zich nam, was Wimmer senior beleggingsstrateeg binnen de Vanguard Investment Strategy Group. Hij is in 2007 bij Vanguard in dienst gekomen.

Fondshuis
Vanguard Group is 's werelds grootste aanbieder van open-end fondsen en de op een na grootste aanbieder van ETF's. Het fondshuis is innovatief sinds de begintijd in de jaren '70: de eigendomsstructuur, de toewijding aan lage kosten en de actieve en passieve strategieën zijn onderscheidende kenmerken die leiden tot een positief oordeel op de Parent Pillar.

Vanguard wil alle beleggers bedienen en niet alleen zijn eigen klanten. Het fondshuis juicht wanneer zijn komst naar een vermogenscategorie de concurrenten ertoe dwingt om de kosten te verlagen om te kunnen blijven concurreren. Dat gebeurde bijvoorbeeld in 2009 toen Vanguard in Londen genoteerde indexfondsen introduceerde en in 2018 toen het in de Verenigde Staten factorstrategieën op de markt bracht.

Tim Buckley, Vanguards vierde CEO in het bestaan van het fondshuis, staat voor de taak om uit te breiden naar buiten de VS, want slechts eentiende van de 5.000 miljard dollar aan beheerd vermogen komt momenteel van buiten de VS. Ook moet Buckley navigeren tussen het discretionair vermogensbeheer, Personal Advisor Services, en financieel adviseurs die zich bedreigd zouden kunnen voelen door de inspanningen van het fondshuis om de kosten van beleggingsadvies om laag te brengen.

Maar de grootste uitdaging voor Vanguard is toch wel het bijhouden van zijn eigen groei, in het bijzonder de problemen bij het bedienen van klanten die de laatste jaren de kop op staken. Verbetering van de klantervaring is te verwachten van testcentra waar Vanguard sinds 2017 werkt aan het verbeteren van de manier waarop het met zijn klanten omgaat.

Proces
Dit fonds volgt de FTSE Developed World Index maar sluit daarbij bedrijven uit die zich niet houden aan de uitgangspunten van het UNGC initiatief of die betrokken zijn bij de fabricage van controversiële wapens of tabak. De UNGC principes betekenen dat bedrijven moeten werken op een manier die recht doet aan de fundamentele verantwoordelijkheden op de gebieden mensenrechten, arbeidsomstandigheden, milieu en anti-corruptie.

De beheerders gebruiken optimalisatietechnieken om een set representatieve effecten samen te stellen die de risicofactoren van de gevolgde index weerspiegelen of benaderen en tegelijk tegemoet komen aan de SRI verplichtingen. Deze factoren omvatten koers/winst verhouding, industriewegingen, landenwegingen, marktkapitalisatie, dividendrendement en andere financiële kenmerken. De beheerders zullen proberen om de afwijkingen in valuta, landen en sector blootstellingen te minimaliseren in vergelijking tot de index.

De portefeuillebeheerders proberen waarde toe te voegen door de kosten te minimaliseren en zo weinig mogelijk nadeel van de cashpositie te hebben. Om de impact op de markt te beperken, proberen ze te anticiperen op veranderingen in de index en acties van bedrijven, en zullen ze transacties een par dagen daarvoor of juist daarna proberen te doen. Om de invloed van de cash positie als gevolg van in- en uitstroom en dividendbetalingen te beperken, kunnen ze futures gebruiken tot 1% van de totale waarde van het fonds. Dat behelst ook securities lending.

Prestaties
In vergelijking tot concurrenten uit deze categorie heeft dit fonds een nette prestatie geleverd tegen een licht hoger risiconiveau sinds de lancering. Op voor risico aangepaste basis komen de fondsrendementen uit in het tweede kwartiel, gemeten over de drie- en vijfjaars perioden.

De overweging van de FTSE Developed World Index in de Verenigde Staten is in de afgelopen vijf jaar de belangrijkste reden geweest voor afwijking van de prestatie ten opzichte van de gemiddeld concurrent. Ook speelt mee dat de beheerders het fonds altijd volbelegd hebben; het is immers een indexfonds. Dit gaf meewind ten opzichte van de categorie in de bullmarkt van de afgelopen vijf jaar. Maar de cash positie dicht bij nul houden heeft het omgekeerde effect in neergaande markten en kan dan reden zijn voor underperformance ten opzichte van de concurrentie.

Het fonds is over de terugkijkende vijfjaarsperiode iets achtergebleven bij de benchmark, maar de tracking difference per jaar (fondsrendement minus indexrendement) varieerde tussen 1,05% negatief en 0,17% negatief in de afgelopen vijf kalenderjaren. De tracking error ten opzichte van de index bedraagt jaarlijks respectievelijk 1,8% en 1,5% over de afgelopen drie- en vijfjaarsperioden. De grootste bijdrage aan het rendement kwam van BHP Group, BP Boeing.

Kosten
De lopende-kostenfactor voor de rebatevrije aandelenklassen van dit fonds, die verkrijgbaar zijn voor particuliere beleggers in Nederland, bedraagt 0,35%. Dat is beduidend lager dan het gemiddelde van 0,90% voor vergelijkbare fondsen in deze categorie.

De lopende-kostenfactoren van passieve en duurzame fondsen in deze categorie bewegen zich tussen 0,15% en 0,65%, terwijl puur op marktkapitalisatie gebaseerde fondsen slechts 0,12% kosten.

 

Lees meer 

Bekijk voor meer informatie de overzichtspagina van Vanguard SRI Global Stock Fund Ins USD Acc. Daar vindt u onder andere het fondsrapport over dit fonds.

Bekijk ook deze beleggingsfondsen in de Morningstar categorie Aandelen Wereldwijd Large-Cap Gemengd die voorzien zijn van een Morningstar Analyst Rating, afgezet tegen de categorie benchmark:

Fvd W week 19 Vanguard SRI Global Stock Fund tabel vrijstaand

(klik op tabel voor vergroting) 

 

Lees ook eerdere Fondsen van de Week:

- Fundsmith Equity Fund Feeder

- M&G European Strategic Value Fund

- Uni-Global Equities Eurozone

- Capital Group New World Fund

 

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar in Amsterdam

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.