Een van de vragen die beleggers voortdurend bezighoudt, is of dit een goed moment is om te beleggen en aandelen te kopen, rechtstreeks of via een beleggingsfonds in aandelen.

Ondanks de sterke prestaties van de aandelenmarkten tot nu toe dit jaar, kunnen we niet zeggen dat ze duur zijn. Ze zijn ook niet goedkoop en er zijn belangrijke verschillen tussen regio’s en sectoren. Volgens ons hangt alles af van de details. Dit is het resultaat van een analyse van de Morningstar-aandelenratings die zijn toegekend door ons wereldwijde aandelenonderzoeksteam.

Het blijkt een zeer positief jaar te zijn voor de aandelenmarkten. De Morningstar Global Markets NR index, die de prestaties van de wereldwijde aandelenmarkten weergeeft, steeg in het jaar tot 7 november met 21,9% gemeten in euro’s.

Deze goede prestaties hebben de markt echter niet overgewaardeerd, integendeel. De gemiddelde waardering berekend op het totaal van 1.596 bedrijven die door ons team van aandelenanalisten worden gevolgd, is 3,1. Maar, zoals de illustratie hieronder laat zien, is 26% van de bedrijven die we als duur beschouwen (1 en 2 sterren) en 37% die we als goedkoop beschouwen (4 en 5 sterren). Meer dan een derde van de geanalyseerde bedrijven zou dus goedkoop zijn.

Als we echter rekening houden met de marktkapitalisatie van elk van de bedrijven, daalt de gewogen gemiddelde waardering naar 2,8. De markt zou licht overgewaardeerd zijn. De markt zou licht overgewaardeerd zijn. Als we alleen kijken naar de 10 grootste bedrijven ter wereld op basis van marktkapitalisatie, zou de gewogen gemiddelde waardering ook 2,8 zijn.

Europa aantrekkelijker dan de VS

De verdeling van de waarderingen tussen Europa en de Verenigde Staten laat zien dat Europa iets aantrekkelijker is dan de Verenigde Staten. In Europa is het percentage aandelen met 4 en 5 sterren 33% (een derde van de aandelen), terwijl dit in de VS 23% is. Het percentage “dure” aandelen (1 en 2 sterren) is ook hoger aan de andere kant van de Atlantische Oceaan: 32%, vergeleken met 29% in Europa.

In welke sectoren liggen de beste kansen?

We kunnen ook het percentage waarden met 1 of 2 sterren en 4 of 5 sterren op sectorniveau berekenen.

Het resultaat is te zien in de onderstaande tabel. De sector met het hoogste percentage bedrijven met 4 of 5 sterren is de defensieve consumentensector, met 52%. De sector waar het het moeilijkst is om goede kansen te vinden, is ongetwijfeld de financiële sector: er zijn weinig aandelen met 4 of 5 sterren (22%) en het is ook de sector met het hoogste percentage aandelen met 1 en 2 sterren (38%).

Zijn aandelen duur of goedkoop?

Een manier om te beoordelen of een aandeel duur of goedkoop is, is door middel van de Morningstar Aandelenwaardering. Deze rating meet de mate van onder- of overwaardering die onze analisten berekenen voor bedrijven wereldwijd.

Het heeft een groot voordeel ten opzichte van de Koers/Waarde metriek omdat het een niveau van onzekerheid voor de schattingen integreert. Twee bedrijven kunnen een zeer vergelijkbare prijs/reële waarde hebben, maar dat vertaalt zich niet noodzakelijk in dezelfde Morningstar Rating.

Daarom kan het kijken naar het aantal aandelen met 4 en 5 sterren (aandelen die als koop of goedkoop worden beschouwd) en het aantal aandelen met 1 of 2 sterren (die als verkoop of duur worden beschouwd), binnen het totale universum van bedrijven dat wordt gevolgd door het team van aandelenanalisten van Morningstar, ons een aanwijzing geven of de aandelenmarkt goedkoop of duur is.

De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.