Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Commentary

Nóg meer mixfondsen én biotechnologie

Het maandelijkse overzicht van de meest geraadpleegde analyses van beleggingsfondsen op morningstar.nl kende in februari opmerkelijke nieuwkomers. Er kwamen nog meer mixfondsen bij en opeens doken er twee biotechfondsen op.

Maarten van der Pas 04 maart, 2014 | 15:49
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

 

Lees ook de fondsrapporten
Kempen Global High Dividend Fund - R / Ethna-AKTIV E A / ING Hoog Dividend Aandelen Fonds / BlackRock Mix Fonds 4 Class R Accumulating / ASN Duurzaam Aandelenfonds Inc / Delta Lloyd Deelnemingen Fonds / Franklin Biotechnology Discovery / ING Dynamic Mix Fund IV / Skagen Global A / Dexia Eqs Biotechnology / Skagen Kon-Tiki A / BNP Paribas Obam N.V. Classic Inc / Robeco Emerging Markets Equities D EUR / BlackRock Global Allocation / DWS Top Dividende LD

Maar liefst 4 beleggingsfondsen verdwenen in februari uit de top 15 in vergelijking met de maand daarvoor: Robeco, Kempen European High Dividend Fund, Carmignac Patrimoine en BNP Paribas Netherlands Fund konden op minder belangstelling van beleggers rekenen. Het zijn fondsen die al lange tijd deel uitmaakten van dit lijstje populaire beleggingsfondsen.

Tegenover deze fondsen staan ook 4 nieuwkomers: ING Dynamic Mix Fund IV, Franklin Biotechnology Discovery, Dexia Eqs Biotechnology en BlackRock Global Allocation. De trend is duidelijk: beleggers hadden vorige maand interesse in meer mixfondsen (ING en BlackRock) en in fondsen die in de biotechnologiesector investeren (Franklin en Dexia). Ondanks de populariteit van mixfondsen verdween er met het eerdergenoemde Carmignac Patrimoine ook een mixfonds uit de lijst. Dat fonds heeft wat van zijn glans verloren wat de reden kan zijn dat beleggers het niet meer op hun radar hebben.

Overtuiging
Het BNP Paribas Netherlands Fund valt ook uit de lijst. Het fonds staat momenteel Under Review omdat het wordt samengevoegd met BNP Paribas Smaller Companies Netherlands Fund, waarbij de laatste ophoudt te bestaan. Daar hoeven beleggers geen traan om te laten, want het had een Analyst Rating Neutral. BNP Paribas Netherlands Fund overtuigt met een waardering Negative nog minder.
Inmiddels heeft Morningstar-analist Ronald van Genderen met fondsmanager Holger Weeda gesproken over diens plannen met het fonds en een nieuwe Morningstar Analyst Rating volgt volgende week. Ik ben benieuwd of Weeda het tij weet te keren.

Voor het feit dat beleggers minder interesse in Robeco tonen heb ik niet direct een verklaring. Aan de categorie kan het niet liggen, want wereldwijde aandelen zijn nog steeds in trek onder beleggers. Dat bewijzen ASN Duurzaam Aandelen Fonds, Skagen Global en BNP Paribas Obam. Zowel Robeco als ASN als Obam beleggen alledrie in waarde- én groeiaandelen, alleen doet ASN Duurzaam Aandelen Fonds dat aanzienlijk beter dan Robeco en Obam: een rendement van respectievelijk 4,8 tegen 0,4 en zelfs -0,29 procent.

Wellicht zijn beleggers rendementgedreven en hebben ze alleen aandacht voor ASN. Maar waarom staat Obam met zijn negatieve resultaat dan nog wel in het overzicht? Daarbij heeft Robeco een Morningstar Analyst Rating Bronze en dat is hoger dan de Neutral van ASN Duurzaam Aandelen Fonds en Obam. De analisten van Morningstar geven hiermee aan, dat ze er vertrouwen in hebben dat Robeco op termijn door een economische cyclus heen de benchmark en/of de categorie zal verslaan. Bij ASN en Obam is die overtuiging er niet.

Defensief en offensief
Opmerkelijk is dat nog meer mixfondsen zich in de top 15 nestelen. Ethna-AKTIV E is al geruime tijd een vaste waarde, BlackRock Mix Fonds 4 is daar recentelijk bijgekomen en in februari konden ook ING Dynamic Mix Fund IV en BlackRock Global Allocation op meer belangstelling van beleggers rekenen. In het type mixfondsen is niet echt een lijn te ontwaren en beleggers kijken naar zowel fondsen met een defensief (Ethna) als offensief karakter (BlackRock Mix en ING). BlackRock Global heeft een neutrale focus.
Morningstar komt binnenkort met een Analyst Rating van het Ethna-fonds.

Biotechzeepbel
Die andere trend die zich naast mixfondsen duidelijk aftekent is biotechnologie. Beleggers zullen worden aangetrokken door het rendement van ruim 60 procent van de MSCI World/Biotechnology index in 2013, daarmee was het afgelopen jaar één van de best presterende subsector-indices. En door aansprekende koersexplosies van sommige biotechbedrijven zoals 377 procent voor Insys Therapeutics en 412 procent voor Biocryst Pharmaceuticals en in het verlengde daarvan door het rendement van in biotech gespecialiseerde beleggingsfondsen.

Niet toevallig worden Franklin Biotechnology Discovery en Dexia Eqs Biotechnology genoemd in het artikel Déjà vu met biotechnologie waarin Morningstar waarschuwt voor een biotechnologiezeepbel. Beleggers keken ongetwijfeld verlekkerd naar deze fondsen die over de afgelopen drie jaar een geannualiseerd rendement van respectievelijk 37,72 en 34,96 procent boekten.

Beleggen in biotechnologie heeft veel weg van alles-of-niets en de euforie kan snel omslaan in deceptie als een medicijn geen goedkeuring krijgt. Wie in deze sector wil beleggen doet er goed aan om dat via een beleggingsfonds te doen wat tot de noodzakelijke spreiding leidt. Een biotechnologiefonds dat het maandoverzicht niet haalde, maar vorige maand wel een keer werd uitgeroepen tot Morningstar’s beleggingsfonds van de week is Pictet-Biotech, met een Morningstar Analyst Rating Bronze. Maar met een winst van ‘slechts’ 26,67 procent blijft het wel achter bij Franklin en Dexia.

Dividend
Een opvallende stijger in het overzicht is ING Hoog Dividend Aandelen Fonds dat van de 11de naar de 3de plek klimt. Wellicht is ook hier rendement doorslaggevend, want waar ING’s dividendfonds een winst van 1,8 procent noteert, blijven DWS Top Dividende (15de plek) en Kempen Global High Dividend Fund (1ste plek) duidelijk achter met respectievelijk 0,6 en 0,5 procent.

Maar zoals op deze site al eens is uiteengezet, is het ene dividendfonds het andere niet. Zie daarvoor een serie artikelen die begint met Dividend: go with the flow en dat onder meer de verschillen tussen 5 dividendfondsen uiteenzet: BNP Paribas Global High Income Equity Fund, DWS Top Dividende, ING Hoog Dividend Aandelen Fonds, Kempen Global High Dividend Fund en M&G Global Dividend. Dit laatste fonds haalt de top 15 niet, maar zijn beheerder Stuart Rhodes is wel genomineerd voor de Morningstar European Fund Manager of the Year Award in de categorie 'Aandelen Europa'.

Kempen Global High Dividend Fund blijft steevast bovenaan staan in het maandoverzicht, maar het fonds is inmiddels gesloten voor beleggers. Morningstar is positief overde hard close en noemt het de prijs van goed rentmeesterschap. Het kleinere, Europese broertje Kempen European High Dividend Fund is nog wel open, maar viel in februari uit het overzicht.

Een vaste kracht in het maandoverzicht is Delta Lloyd Deelnemingen Fonds. Morningstar zette het fonds onlangs Under Review nadat Alex Otto zijn vertrek bij Delta Lloyd bekendmaakte. Hij was intensief betrokken bij de aan- en verkopen van het fonds. Lees in dit opzicht ook zeker de column Voetstuk, waarin Moringstar de soms krampachtige wijze hekelt, waarop fondshuizen omgaan met het vertrek van een fondsmanager. 

Kanshebbers
Morningstar heeft de afgelopen twee maanden de nodige nominaties bekendgemaakt voor de Nederlandse Morningstar Awards 2014 en voor de Morningstar European Fund Manager of the Year Award. Het maandoverzicht bevat de nodige kanshebbers. ASN Duurzaam Aandelen Fonds heeft een nominatie voor de Morningstar Awards in de categorie ‘Aandelen wereldwijd’ en ING Dynamic Mix Fund IV in de categorie ‘Mixfondsen EUR offensief’. J. Kristoffer Stensrud en zijn team van Skagen Kon-Tiki is genomineerd voor Europees fondsmanager in de categorie ‘Aandelen wereldwijd’.

Het maandoverzicht is in februari behoorlijk opgeschud. Eens kijken of de ingezette trends zich in maart voortzetten.


Morningstar Awards 2014
Bekijk de genomineerde beleggingsfondsen en fondshuizen in diverse categorieën:

Aandelenfondsen

Obligatiefondsen

Mixfondsen

Fondshuizen


Morningstar European Fund Manager of the Year Award
Bekijk de genomineerde fondsmanagers in diverse categorieën:

Aandelen Europa

Aandelen wereldwijd

Obligaties wereldwijd


Lees ook
Wereldwijde aandelenfondsen en mixfondsen slaan de klok in januari

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.