Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Fund analysis

Fund flows over heel 2021 naar nieuw record

De instroom van nieuw vermogen in Europese beleggingsfondsen kwam in 2021 uit op een record, net als het beheerd vermogen. Aandelenfondsen beleefden hun beste jaar ooit. Dit is het overzicht van de fondsstromen over december en heel 2021.

Valerio Baselli 24 januari, 2022 | 15:26
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

ff 12 1

Fondsbeleggers hebben van 2021 een recordjaar gemaakt, zowel wat instroom van vermogen betreft als qua beheerd vermogen. Afgelopen jaar kwam er per saldo 815 miljard euro aan nieuw vermogen in Europese beleggingsfondsen; dat is 90% méér dan in 2020 en tevens een nieuw record.

Het beheerd vermogen kwam bij het afsluiten van het jaar uit op 12.370 miljard euro en ook dat is een nieuw all-time high.

Aandelenfondsen beleefden in 2021 hun beste jaar ooit met 376 miljard aan netto-instroom. De categorieën global large-cap groei en global large-cap gemengd waren het meest in trek, en ook ecologie-aandelenfondsen stonden opvallend sterk in de belangstelling.

Voor de maand december op zichzelf was US large-cap gemengd de meest gewilde aandelenfondsen-categorie. Bij de achterblijvers kende de aandelen categorie global large-cap waarde de hoogste uitstroom. Dit weerspiegelt de voorkeur voor de groei-stijl boven waarde die 2021 domineerde.

De totale netto-instroom in december bedroeg 60,5 miljard euro, en dat is 9 miljard méér dan in november. Allocatie-fondsen boekten voor de tiende maand op rij een maand-instroom van meer dan 11 miljard euro.

ff 12 2

Actief versus passief
De instroom in actieve fondsen overtrof wederom de hoeveelheid vermogen richting passieve fondsen; 41 miljard euro tegen 17,8 miljard. Aan de actieve kant trokken aandelenfondsen de kar met 17 miljard euro. De instroom in actieve obligatiefondsen trok flink aan naar 12,2 miljard euro tegen 8,8 miljard een maand eerder.

Het marktaandeel van passief blijft geleidelijk aan verder stijgen: het staat nu op 22%, vergeleken met 20,29% per ultimo december 2020.

ff 12 3

 

Groen in opmars
De regels van de Europese Unie omtrent publicatie van duurzame beleggingen, ook wel SFDR genoemd, zijn sinds 10 maart 2021 van kracht. Fondshuizen moeten informatie geven over de ESG-risico's en de negatieve impact van hun beleggingen op mens en maatschappij. Morningstar heeft onderzocht hoe SFDR tot dusver is geïmplementeerd.

Sindsdien hebben fondshuizen veel van hun strategieën geüpgraded en nieuwe fondsen geïntroduceerd die voldoen aan de vereisten van Artikel 8 of 9 volgens het Morningstar ESG Commitment Level.

De autonome groei van de Artikel 8 en 9 fondsen was de hoogste in het vierde kwartaal van 2021 met respectievelijk 2,05% en 5,58%. Fondsen die niet onder de noemer Artikel 8 of 9 vallen, kenden autonome groeipercentages in de bandbreedte tussen 0,95 en 1,03%.

ff 12 4

 

Instroom op fondscategorie-niveau
De meest gewilde categorieën in december waren te vinden in Amerikaanse en wereldwijde aandelen met 7 miljard euro instroom in US large-cap gemengd aandelen. De iShares Core S&P 500 ETF haalde het meeste geld binnen, te weten 974 miljoen euro.

Ook de obligatecategorie 'other bond' deed het goed met 3,9 miljard instroom. Dat was voor deze categorie de op een na hoogste instroom in één maand sinds januari 2020. Beleggingsfondsen in deze categorie beleggen in obligatie, maar hebben tegelijk valutablootstellingen waardoor ze niet in een van de andere obligatiecategorieën passen.

Verder is vermeldenswaardig over 2021 dat de groei-stijl zeer populair was en dat duurzaam beleggen in opkomst was. Vandaar dat global large-cap groei aandelenfondsen en de sector ecologie hoog scoren.

ff 12 5

Uitstroom op fondscategorie-niveau
Fondsbeleggers blijven weg van global large-cap waarde aandelenfondsen. In december 2021 kende deze categorie 2,2 miljard euro netto-uitstroom. Dat was de hoogste uitstroom in één maand voor deze categorie tot dusver.

Verder prijken er voor heel 2021 nogal wat UK categorieën in de lijst van achterblijvers, zowel aandelen- als obligatiefondsen.

ff 12 6

 

Instroom per fondshuis
Aan de actieve kant prijkt Natixis boven aan de lijst dankzij 3,5 miljard instroom in december in zijn eurozone large-cap aandelenfondsen die 2 miljard ero binnenhaalden. Voor heel 2021 is BlackRock het populairste fondshuis met 38 miljard euro aan netto-instroom over het gehele jaar. Tweede voor het jaar is JP Morgan met 27,4 miljard euro instroom en derde is Allianz met 23,9 miljard.

Aan passieve zijde gaat iShares wederom aan kop dankzij 6,4 miljard euro instroom. December was de 21e opeenvolgende maand van netto-instroom in iShares' passieve producten. Voor het gehele jaar was iShares, BlackRock's ETF-dochter, eveneens de grootste qua instroom met 66,8 miljard euro. Op afstand volgt Vanguard als nummer twee met 22 miljard euro aan netto-instroom.

ff 12 7

 

Uitstroom per fondshuis
De meeste uitstroom onder actief was te noteren bij Nordea dat in december 2 miljard euro de deur uit zag stromen. Dat was merendeels te wijten aan de ultra-kortetermijn obligatiefondsen in Zweedse kronen voor de thuismarkt.

Bekeken over heel 2021 waren Russell Investments en Invesco de fondshuizen met de meeste uitstroom, respectievelijk 6,5 en 6,3 miljard euro. Bij Russell deden de wereldwijde bedrijfsobligatiefondsen het slecht.

Aan de passieve kant had in december de Ierse aanbieder Lantern Structured Asset Management de grootste uitstroom. Deze dochter van UBS had te lijden onder uitstroom uit één ETF, namelijk de UBS MSCI ACWI SF UCITS ETF. Dit weerspiegelt verschuivingen binnen de kanalen van UBS; deze interne kwesties hebben al vaker duidelijk merkbare invloed op de Europese fund flow cijfers gehad, zonder dat ze een daadwerkelijke verschuiving in beleggersvoorkeuren betekenen.

ff 12 7

 

Instroom per fonds
Morningstar's flow data laten zien welke beleggingsfondsen de hoogste instroom en welke de hoogste uitstroom kenden over december. Het Zweedse pensioenfonds AP7 Räntefond was in december het bestverkochte.

Voor heel 2021 gaat Allianz Income and Growth aan kop met 10,3 miljard euro aan instroom, gevolgd door iShares Core MSCI World ETF die 8,5 miljard euro ophaalde.

ff 12 8

Uitstroom per fonds
Het fonds met de meeste uitstroom over december is er een van UBS. Uit de UBS MSCI ACWI SF UCITS ETF stroomde 3,1 miljard euro weg.

Over heel 2021 kende Pimco GIS Global Investment Grade Credit de meeste uitstroom. Beleggers haalden er 7,6 miljard euro uit. Onderstaande tabel geeft een zeer divers beeld aan namen van fondshuizen en beleggingscategorieën:

ff 12 8

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Valerio Baselli

Valerio Baselli  è Giornalista di Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.