Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles

Meta resultaten: sterk kwartaal en veelbelovende AI-ontwikkelingen

De krachtige advertentiemotor van het bedrijf blijft maar draaien.

Malik Ahmed Khan 01 november, 2024 | 9:44
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Meta afbeelding

Techreus Meta META rapporteerde sterke financiële resultaten over het derde kwartaal, met een omzetstijging van 19% op jaarbasis tot $41 miljard. De winstgevendheid verbeterde ook, met operationele marges die ten opzichte van een jaar geleden met 300 basispunten stegen tot 43%. De kapitaaluitgaven blijven hoog door hoge investeringen in kunstmatige intelligentie.

Morningstar maatstaven voor aandeel Meta


Wat we vonden van Meta’s resultaten

Waarom van belang: Meta’s advertentiemoloch produceerde opnieuw een solide kwartaal, met het aantal advertentie-vertoningen en de gemiddelde prijs per advertentie die beide jaar op jaar stegen. Het management noemde de investeringen in generatieve AI, of GenAI, ook waardeverhogend door het verbeteren van de betrokkenheid van gebruikers en het verdienmodel.

  • Het aantal vertoningen en de gemiddelde prijs per advertentie stegen respectievelijk met 7% en 11% op jaarbasis. Het bedrijf presteerde sterk over een breed front, waarbij de vertoningen en prijzen in alle regio’s stegen.
  • Meer dan 500 miljoen mensen gebruiken Meta’s chatassistent binnen de applicaties. We vonden het bemoedigend om te zien dat het management verbeteringen in de betrokkenheid van gebruikers noemde die voortkwamen uit het toegenomen gebruik van de chatassistent.

De bottom line: We handhaven onze schatting van de reële waarde van $560 voor Meta, en we blijven van mening dat het bedrijf goed gepositioneerd is om AI te gebruiken om de betrokkenheid van gebruikers en maken van gebruikers te verbeteren. Met Meta-aandelen die na kantooruren licht dalen, beschouwen we ze als redelijk gewaardeerd.

  • Hoewel Meta’s investeringen in GenAI de aandacht hebben getrokken, herhalen we onze overtuiging dat hun echte waarde zich zal manifesteren in Meta’s kernadvertentieproduct. Wij geloven dat advertentiecampagnes op Meta een grotere waarde kunnen ontlenen aan het gebruik van GenAI-tools, die Meta kan vastleggen via zijn krachtige verdienmodel.
  • Tegelijkertijd verwachten we dat de marges op de korte termijn onder druk zullen blijven staan omdat de kapitaaluitgaven van Meta als afschrijvingskosten door de winst- en verliesrekening stromen en het bedrijf veel blijft uitgeven aan AI-talent.

AI-gestuurde advertentiemogelijkheden

Zoals we al eerder hebben aangegeven, zijn we erg te spreken over Meta’s kansen in AI als het gaat om het vermogen van het bedrijf om te investeren binnen zijn economische moat, die vooral is gebaseerd op digitale advertenties. Wat dat betreft, waren we blij met de aanvullende toelichting van het management op Meta’s GenAI-advertentie en creatieve functies voor reclamebureaus en ontwerpers om hun advertentietargeting en creatieve processen te verbeteren.

Zoals we benadrukten in onze Alphabet earnings note van 29 oktober, kunnen digitale platforms die schaalgrootte bezitten makers aantrekken door GenAI-functies uit te rollen die het creatieve proces van het maken en bewerken van foto’s en video’s kunnen verbeteren. Deze functies omvatten de mogelijkheid om video’s te bewerken door Meta’s Llama aangedreven GenAI tools tekstaanwijzingen te geven of achtergronden op foto’s te veranderen. Naarmate meer makers deze tools gebruiken, verwachten we dat de betrokkenheid van gebruikers zal toenemen, waardoor Meta geld kan verdienen aan het toegenomen kijkerspubliek via advertenties.

Vanuit het perspectief van de adverteerder kunnen Meta’s GenAI-tools mogelijk betere advertentietargeting ontsluiten. We zagen enkele glimpen van deze verbeteringen toen het management aangaf dat meer dan 1 miljoen adverteerders de GenAI-tools gebruikten om meer dan 15 miljoen advertenties te maken op Meta’s platforms in de afgelopen maand, waarbij deze advertenties resulteerden in 7% meer conversies. In de toekomst zou de effectiviteit van GenAI-tools voor advertentietargeting een wezenlijk verschil kunnen maken tussen welke platforms adverteerders een groter deel van hun uitgaven geven.

Naast het bieden van betere tools aan makers en adverteerders, maakt Meta ook gebruik van AI om de content feeds op Facebook en Instagram beter te cureren. AI-gestuurde verbeteringen met content-aanbevelingen leidden tot een toename van respectievelijk 8% en 6% van de tijd die werd doorgebracht op Facebook en Instagram.

Groei in Threads en Reality Labs

Wij zien Meta’s Threads als een hefboom voor groei die het bedrijf kan gebruiken om zijn advertentie-inventaris de komende jaren uit te breiden. Hoewel het bedrijf niet verwacht dat Threads een wezenlijke bijdrage zal leveren aan de omzet van het boekjaar 2025, blijven we vertrouwen houden in Meta’s vermogen om Threads met succes te gelde te maken naarmate de applicatie groter wordt. Het management benadrukte de aanhoudende sterke gebruikersgroei, met meer dan 275 miljoen maandelijks actieve gebruikers, evenals de toegenomen betrokkenheid van gebruikers.

Hoewel de hardwareverkoop geen wezenlijke bijdrage levert aan de omzet van Meta, waren we onder de indruk van de omzet van dit segment, dat wordt geclassificeerd als Reality Labs. De omzet van Reality Labs steeg op jaarbasis met 29% tot $270 miljoen. Hoewel de omzetgroei van Reality Labs robuust was, voornamelijk dankzij het succes van Meta’s Ray-Ban AR-brillen, blijft de winstgevendheid van het segment onder druk staan. Het operationele verlies van Reality Labs bedroeg $4,4 miljard, tegenover $3,7 miljard in het vorige kwartaal. We verwachten niet dat Meta’s Reality Labs winstgevend zal zijn in onze expliciete vijfjaarsprognose. We voorspellen echter wel dat de eenheid haar operationele verliezen zal verminderen naarmate ze groter wordt, waardoor ze minder tegenwind zal hebben op Meta’s algehele winstgevendheid.

Het bedrijfsresultaat voor Meta’s Family of Apps, of FoA, unit, die de applicatie line-up omvat, bedroeg $21,8 miljard, waarbij de operationele marges van het segment jaar over jaar met 200 basispunten stegen tot 54%. Vooruitkijkend verwachten we dat de operationele marges van FoA de komende jaren sterk zullen dalen, omdat de kapitaaluitgaven van het bedrijf als afschrijvingskosten door de winst- en verliesrekening zullen stromen.

Hoewel Meta zijn investeringsplannen voor het komende boekjaar niet bekendmaakte, voorspelde het een aanzienlijke stijging ten opzichte van de niveaus van 2024. Ervan uitgaande dat Meta’s kapitaaluitgaven voor fiscaal 2024 $39 miljard bedragen, wat het midden is van de bijgewerkte management guidance range, verwachten we een verdere stijging van 19% in kapitaaluitgaven voor fiscaal 2025, gevolgd door een kleinere stijging van 12% in fiscaal 2026.

Voor het komende vierde kwartaal verwacht het management een omzet tussen $45 miljard en $48 miljard en totale bedrijfskosten tussen $96 miljard en $98 miljard. Beide vooruitzichten komen overeen met ons model en we verwachten niet dat Meta problemen zal hebben om deze doelen te halen.


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Malik Ahmed Khan  is aandelenanalist technologiesector bij Morningstar Research Services LLC.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.