We onderzoeken momenteel intermitterende problemen die de toegang tot sommige artikelen en pagina's op onze site beïnvloeden. We verontschuldigen ons voor het ongemak en werken eraan om dit zo snel mogelijk op te lossen.
Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles

9 goedkope Europese aandelen die hun dividend hebben verhoogd in 2024

Bankaandelen zijn sterk vertegenwoordigd in deze groep bedrijven en in het bijzonder BBVA, dat zijn dividend met meer dan 80% heeft verhoogd.

Fernando Luque 06 januari, 2025 | 7:32
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Collage met een aktetas, krantenknipsels over dividendaandelen en grafische elementen.

Het jaar 2024 is een positief jaar gebleken voor Europese dividendaandelen, maar alleen in absolute termen. De Morningstar Europe High Dividend Equity Index, de Morningstar DM Eur Div Yld >2,5% NR, steeg in 2024 (tot 16 december) met 9,5% in euro’s, maar blijft achter bij de regionale index, de Morningstar Europe NR, die met 10,4% steeg. De Europese dividendindex blijft ook ver achter bij zijn Amerikaanse tegenhanger, de Morningstar US High Div Yld NR, die in euro’s een forse stijging van 25,0% laat zien.

Europese dividendbedrijven zijn minder winstgevend dan Amerikaanse...

De verklaring voor dit verschil in prestatie kan worden gevonden in het gewicht van de technologiesector in beide indices: in de Amerikaanse index zijn technologieaandelen goed voor 15%, vergeleken met slechts 1% in de Europese index.

Als je naar deze rendementsvergelijking kijkt, zou je kunnen denken dat het beter is om te beleggen in Amerikaanse bedrijven met een hoog dividend dan in Europese bedrijven. Maar dat is beleggen in de achteruitkijkspiegel. Het is belangrijk om te kijken naar waarderingen voor de toekomst. En daar concurreren Europese aandelen duidelijk wel met Amerikaanse aandelen.

...maar ze betalen hogere dividenden en zijn goedkoper.

Wat betreft dividendrendement doen Europese bedrijven het ook beter dan hun Amerikaanse tegenhangers. De Morningstar High Dividend Yield Index heeft over 2024 een dividendrendement van 2,63% (per eind november), terwijl de Morningstar DM Eur Div Yld >2,5% NR EUR Index een dividendrendement heeft van 4,95%.

Qua waardering zijn Europese dividendbedrijven aanzienlijk aantrekkelijker dan Amerikaanse dividendbedrijven. De Morningstar US High Dividend Yield index noteert op een koers/reële waarde verhouding van 0,98 (per eind november 2024) versus 0,68 voor de Europese index.

Goedkope Europese aandelen die hun dividend hebben verhoogd

Onder de grote Europese bedrijven die hoge dividenden betalen, is er een selecte groep aandelen die hun dividend in 2024 sterk hebben verhoogd en die ook ondergewaardeerd zijn.

De aandelen in deze selecte groep, die in de tabel hieronder worden weergegeven, hebben een dividendrendement van meer dan 3%, hebben hun laatste dividend met meer dan 5% verhoogd ten opzichte van het dividend dat in dezelfde periode van het voorgaande jaar werd uitgekeerd (als een bedrijf zijn laatste dividend in september 2024 heeft uitgekeerd, wordt dat dividend vergeleken met het dividend in september 2023) en zijn genoteerd met een Morningstar Rating van 4 of 5 sterren.

De Morningstar Rating voor aandelen, ofwel de sterrenrating, helpt beleggers om aandelen te ontdekken die ondergewaardeerd of overgewaardeerd zijn. De rating wordt bepaald door drie factoren: de huidige aandelenprijs, de schatting van Morningstar van de reële waarde van het aandeel en de mate van onzekerheid in de reële waarde. Aandelen met 1 of 2 sterren worden beschouwd als overgewaardeerd, terwijl aandelen met 4 of 5 sterren worden beschouwd als ondergewaardeerd.

Belangrijkste Morningstar maatstaven voor de 9 aandelen

AXA CS

Analist: Henry Heathfield, CFA





  • Commentaar: “AXA heeft voldoende dividenduitkeringen gedaan. Ze streeft naar een uitbetalingsratio van 55%-65% van de onderliggende winst als jaarlijks dividend. Het is van plan om dit jaar voor iets meer dan €1,1 miljard aan eigen aandelen terug te kopen.” 

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBVA

Analist: Johann Scholtz, CFA

  • Sector: Financiële diensten 




  • Commentaar: “We zijn tevreden over het dividendbeleid en het rendement op eigen vermogen van BBVA. Volgens ons heeft BBVA nog steeds overtollig kapitaal, maar we denken dat het bedrijf zijn kruit droog houdt voor een mogelijke overname in Spanje.” 

BNP Paribas BNP

Analist: Johann Scholtz, CFA

  • Sector: Financiële diensten 




  • Commentaar: “Wij zijn van mening dat het uitkeringsbeleid voor aandeelhouders van BNP passend is, gezien het beperkte kapitaaloverschot;

GSK GSK

Analist: Jay Lee





  • Commentaar: “Wij vinden de dividenden van GSK historisch gezien te hoog. In de afgelopen vijf jaar heeft GSK een dividend betaald van ongeveer 70% van de genormaliseerde winst, wat waarschijnlijk het vermogen heeft beperkt om te herinvesteren in het bedrijf door middel van interne R&D en externe acquisities van nieuwe medicijnen in ontwikkeling. Bovendien leek het speciale dividend van 2016 buitensporig en onnodig. Na de desinvestering van de consumentengroep in 2022 heeft GSK het globale dividend verlaagd naar een niveau dat waarschijnlijk beter past bij de winst.” 

Infrastrutture Wireless Italiane INW

Analist: Javier Correonero





  • Commentaar: “Inwit verwacht ongeveer 60% van zijn recurrente vrije kasstroom uit te betalen in de vorm van dividenden, wat volgens ons een verstandige beslissing is, aangezien Italië beperkte herinvesteringsmogelijkheden heeft en het bedrijf niet van plan is uit te breiden naar nieuwe regio’s. Wij denken dat de dividenden de komende jaren met gemiddelde tot hoge eencijferige percentages kunnen blijven groeien naarmate de vrije kasstroom ook blijft groeien. Wij denken dat de dividenden de komende jaren kunnen blijven groeien met gemiddelde tot hoge eencijferige percentages naarmate de vrije kasstroom ook blijft groeien.” 

Nordea Bank NDA SE

Analist: Niklas Kammer, CFA

  • Sector: Financiële diensten 




Sanofi SAN

Analist: Jay Lee





  • Commentaar: “Wat de uitbetaling betreft, vinden we de dividenduitkering van Sanofi passend. Over het geheel genomen mikt Sanofi op een dividenduitkering van iets meer dan 50% als percentage van de genormaliseerde winst, wat passend lijkt voor een meer volwassen sector.” 

Svenska Handelsbanken SHB A

Analist: Niklas Kammer, CFA

  • Sector: Financiële diensten 




  • Commentaar: “De afwezigheid van grote overnames maakt een stabiele uitkering van overtollig kapitaal aan aandeelhouders mogelijk, voornamelijk in de vorm van dividenden;

TotalEnergies TTE

Analist: Allen Good, CFA





  • Commentaar: “Wij beoordelen het uitkeringsbeleid van Total als adequaat. Total was een van de weinige oliemultinationals die het dividend in 2020 handhaafde en aanvullende maatregelen nam om de kosten en kapitaaluitgaven te verlagen om het dividend in de toekomst betaalbaar te houden. De meeste aandeleninkopen vonden plaats in perioden waarin de aandelenkoersen onder onze schatting van de reële waarde lagen en lijken daarom redelijk.” 


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.