De Amerikaanse aandelenmarkt eindigde het afgelopen jaar 24% hoger zoals gemeten door de Morningstar US Market Index. Op weg naar 2025 lijken aandelen volgens onze statistieken redelijk gewaardeerd. Kijkend naar een samenstelling van de aandelen die de aandelenanalisten van Morningstar volgen, werd de Amerikaanse aandelenmarkt aan het begin van het nieuwe jaar verhandeld tegen een koers/reële waarde van 1,04.
Wat zou dat kunnen betekenen voor 2025, nu de markt met een lichte premie handelt ten opzichte van onze schatting van de reële waarde? “Sinds 2010 heeft de markt minder dan 10% van de tijd gehandeld tegen een premie van 4% of meer ten opzichte van onze waarderingen,” schrijft Morningstar’s chief US market strategist David Sekera in zijn vooruitblik op de aandelenmarkt voor 2025. “Nu de markt aan de bovenkant van ons redelijk gewaardeerde bereik handelt, wordt positionering steeds belangrijker.” Zo zien aandelenmarktwaarderingen eruit vanuit twee verschillende visies:
• Uitgesplitst naar beleggingsstijl zijn small-cap waarde aandelen op dit moment het meest ondergewaardeerd: ze worden 27% onder onze schatting van hun reële waarde verhandeld. Large-cap groeiaandelen zijn 28% overgewaardeerd.
• Uitgesplitst per sector lijken aandelen in cyclische consumentengoederen en financiële diensten het meest overgewaardeerd. Vastgoed- en energieaandelen lijken het meest ondergewaardeerd in het nieuwe jaar.
33 ondergewaardeerde aandelen om te kopen voor 2025
Hier is de nieuwe lijst van Morningstar met de beste ondergewaardeerde aandelen voor 2025.
1. A.O. Smith AOS
2. Albemarle ALB
3. Alphabet GOOGL
4. Baxter International BAX
5. Caterpillar CAT
6. Comcast CMCSA
7. Corteva CTVA
8. CVS Health CVS
9. Dollar General DG
10. Dow DOW
11. Duke Energy DUK
12. Estee Lauder EL
13. Evergy EVRG
14. Exxon Mobil XOM
15. HF Sinclair DINO
16. Healthpeak Properties DOC
17. Huntington Ingalls Industries HII
18. Kilroy Realty KRC
19. Kohl’s KSS
20. Kraft Heinz KHC
21. MarketAxess Holdings MKTX
22. Microsoft MSFT
23. Moderna MRNA
24. NXP Semiconductors NXPI
25. Paramount Global PARA
26. PayPal Holdings PYPL
27. Polaris PII
28. Schlumberger SLB
29. STMicroelectronics STMPA
30. Sun Communities SUI
31. U.S. Bancorp USB
32. Under Armour UA
33. WEC Energy WEC
Hieronder volgt een overzicht van de waarderingen in de verschillende sectoren, samen met enkele belangrijke Morningstar-gegevens over elk ondergewaardeerd aandeel dat u kunt kopen. Data over individuele aandelen zijn per 10 januari 2025.
Ondergewaardeerde grondstoffenaandelen
Aandelen in grondstoffen bleven in 2024 aanzienlijk achter bij de brede markt en zijn licht ondergewaardeerd op weg naar 2025. Strateeg van Morningstar Seth Goldstein meldt dat meer dan 50% van de aandelen die Morningstar in de sector behandelt, worden verhandeld met Morningstar Ratings van 4- of 5-sterren. Terwijl de bouwmaterialenaandelen overgewaardeerd lijken, is meer dan de helft van de aandelen in de landbouw, metalen en mijnbouw en chemische industrie ondergewaardeerd.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Albemarle ALB | 0.38 | Zeer hoog | Smal |
Dow DOW | 0.55 | Medium | Smal |
Corteva CTVA | 0.82 | Medium | Breed |
Ondergewaardeerde communicatieaandelen
De communicatiedienstensector presteerde beter dan de brede markt in 2024. De sector gaat 2025 in en handelt slechts 5% onder onze schatting van de reële waarde. Er zijn nog volop kansen in de sector, merkt Morningstar sectordirecteur Mike Hodel op. Met name bijna driekwart van de aandelen die wij in de subsector telecom volgen, noteert in het gebied van 4 en 5 sterren.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Alphabet GOOGL | 0.87 | Medium | Breed |
Paramount Wereldwijd PARA | 0.52 | Zeer hoog | Geen |
Comcast CMCSA | 0.67 | Medium | Smal |
Goedkope cyclische consumentenaandelen
Consumptiecyclische aandelen hielden in 2024 gelijke tred met de markt. De sector gaat 2025 in en handelt 19% boven onze schatting van de reële waarde. Minder dan de helft van de aandelen die we dekken in de sector noteren in het 4- en 5-sterrenbereik, zegt Morningstar sectordirecteur Erin Lash. De auto-, kleding- en reissector bieden de meeste kansen vanuit waarderingsperspectief.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Polaris PII | 0.49 | Medium | Breed |
Kohl’s KSS | 0.30 | Zeer hoog | Geen |
Onder Armour UA | 0.57 | Hoog | Geen |
Ondergewaardeerde aandelen in de defensieve consumentensector
Definensieve aandelen bleven vorig jaar achter bij de markt. De sector lijkt 8% overgewaardeerd aan het begin van het nieuwe jaar. Toch zijn er kansen te vinden, zegt Morningstar’s Lash. In het bijzonder denken wij dat de alcoholische drankenindustrie bijzonder ondergewaardeerd blijft.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Algemeen Dollar DG | 0.62 | Medium | Smal |
Estee Lauder EL | 0.45 | Medium | Breed |
Kraft Heinz KHC | 0.51 | Medium | Smal |
Ondergewaardeerde energieaandelen
Energieaandelen presteerden aanzienlijk minder goed dan de bredere markt in 2024. De OPEC staat in 2025 voor beslissingen over de bevoorrading terwijl de zwakke wereldwijde vraag aanhoudt, zegt Morningstar-directeur Josh Aguilar. De energiesector lijkt vandaag ongeveer 10% ondergewaardeerd. Alle namen die we volgen in de geïntegreerde olie- en gasindustrie noteren ondergewaardeerd.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
HF Sinclair DINO | 0.62 | Zeer hoog | Smal |
Exxon Mobil XOM | 0.79 | Hoog | Smal |
Schlumberger SLB | 0.68 | Medium | Smal |
Ondergewaardeerde aandelen in financiële diensten
De financiële-dienstensector overtrof vorig jaar de brede markt en de sector is 10% overgewaardeerd aan het begin van 2025. “Als de rentecurve steiler wordt of langer steil blijft dan de markt verwacht zonder dat de VS in een recessie belandt, kan de financiële sector verder stijgen”, zegt Morningstar sectordirecteur Michael Wong.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
MarketAxess Holdings MKTX | 0.71 | Hoog | Breed |
PayPal Holdings PYPL | 0.80 | Hoog | Smal |
U.S. Bancorp USB | 0.89 | Medium | Breed |
Top goedkope gezondheidszorg aandelen
Zorgaandelen bleven vorig jaar slecht achter bij de markt en worden als groep 8% onder onze schatting van de reële waarde verhandeld. Alle aandelen in de gezondheidszorgsector lijken ondergewaardeerd, meldt Morningstar strateeg Karen Andersen. En meer dan de helft van de biotech- en geneesmiddelenaandelen die we volgen zijn ook ondergewaardeerd.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Baxter International BAX | 0.47 | Hoog | Smal |
CVS Gezondheid CVS | 0.52 | Medium | Smal |
MRNA | 0.30 | Zeer hoog | Geen |
Goedkope industriële aandelen
Industriële aandelen presteerden in 2024 slechter dan de bredere markt en lijken nu 5% overgewaardeerd. Morningstar sectordirecteur Brian Bernard meldt dat ongeveer de helft van de aandelen in de landbouw- en zware bouwmachinesector ondergewaardeerd lijken, net als sommige luchtvaart- en defensieaandelen.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
A.O. Smith AOS | 0.82 | Medium | Breed |
Caterpillar CAT | 0.83 | Medium | Breed |
Huntington Ingalls Industries HII | 0.58 | Medium | Breed |
Over het hoofd geziene vastgoedaandelen om te kopen
Onroerendgoedaandelen bleven in 2024 aanzienlijk achter bij de brede markt en handelen 11% onder onze reële waarde. Meer dan de helft van de namen in de sector worden verhandeld in het 4- of 5-sterrenbereik, zegt Morningstar senior aandelenanalist Kevin Brown. Rentebewegingen blijven de prestaties van de sector bepalen.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Gezondheidsproducten DOC | 0.64 | Medium | Geen |
Kilroy Vastgoed KRC | 0.60 | Hoog | Geen |
Zon Gemeenschappen SUI | 0.70 | Medium | Geen |
Ondergewaardeerde technologieaandelen
Technologieaandelen stegen in 2024 en presteerden beter dan de brede markt. De technologiesector lijkt 7% overgewaardeerd aan het begin van het nieuwe jaar. Morningstar senior aandelenanalist Dan Romanoff zegt dat er een paar, maar niet veel koopkansen zijn in de sector. We blijven vertrouwen in meewind voor technologie, waaronder cloudcomputing, kunstmatige intelligentie en de langetermijnexpansie van de vraag naar halfgeleiders, aldus de analist.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
NXP Halfgeleiders NXPI | 0.69 | Medium | Breed |
Microsoft MSFT | 0.85 | Medium | Breed |
STMicro-elektronica STM | 0.56 | Hoog | Smal |
Ondergewaardeerde nutsaandelen
Nutsaandelen hielden in 2024 gelijke tred met de markt; de sector is 7% overgewaardeerd aan het begin van 2025. “Wij denken dat beleggers zich moeten voorbereiden op meer voetgangersrendementen van nutsbedrijven in 2025 en daarna,” zeggen Morningstar-strategen Travis Miller en Andrew Bischof: Het geannualiseerde rendement van nutsbedrijven in de afgelopen drie jaar is 8%, wat hetzelfde is als het 40 jaars gemiddelde jaarlijkse rendement van de sector en wat Miller en Bischof denken dat beleggers zouden moeten verwachten.
Bedrijf/Ticker | Prijs/Waarde | Onzekerheid over reële waarde | Economic Moat Rating |
|---|---|---|---|
Evergy EVRG | 0.89 | Laag | Smal |
Duke Energie DUK | 0.93 | Laag | Smal |
WEC Energie WEC | 0.92 | Laag | Smal |
Zo vind je ondergewaardeerde aandelen om te kopen
Ondergewaardeerde aandelen zijn aandelen die lager noteren dan hun reële waarde. Beleggers kunnen verschillende maatstaven gebruiken om de waarde van een aandeel te bepalen. Sommige beleggers gebruiken standaardcijfers, zoals koers/winst of koers/cashflow. Anderen kunnen kijken naar de prijs van een aandeel ten opzichte van de toekomstige groeivooruitzichten van een bedrijf, of waar een aandeel wordt verhandeld ten opzichte van de hoogste koers in 52 weken.
Bij Morningstar definiëren we ondergewaardeerde aandelen als aandelen die worden verhandeld onder onze berekende schatting van de reële waarde, gecorrigeerd voor wat we onzekerheid noemen - beide zijn opgenomen in de Morningstar Rating voor aandelen. Aandelen met een beoordeling van 4 en 5 sterren zijn ondergewaardeerd; aandelen met een beoordeling van 3 sterren zijn redelijk gewaardeerd; en aandelen met een beoordeling van 1 of 2 sterren zijn overgewaardeerd.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
