Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles

Dit zijn 2 topaandelen voor beleggen in de cyberbeveiligingsindustrie

We verwachten dat cyberbeveiliging de totale IT-uitgaven zal overtreffen en de groei van de software-industrie zal evenaren.

Malik Ahmed Khan 10 maart, 2025 | 8:23
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Technologie Sector kunstwerk

In een steeds gevaarlijker wordende digitale wereld zijn cyberbeveiligingsbedrijven onmisbaarder dan ooit.

Door een groeiend aantal cyberbeveiligingsbedreigingen, de verschuiving naar cloud-opslag en de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie verwachten we dat de cyberbeveiligingssector de totale IT-uitgaven zal overtreffen en de groei van de software-industrie zal evenaren.

Wij denken dat met name bedrijven die oplossingen bieden op nieuwere gebieden van cyberbeveiliging de groei voor de komende jaren zullen aanvoeren.

Wij denken dat de beveiligingsmarkt de komende vijf jaar zal groeien op gebieden als identiteit, infrastructuur, applicaties en data. Hoewel traditionele bolwerken van beveiligingsuitgaven zoals netwerken, services en consumenten ook voor groei staan gepland, denken we dat zelfs binnen deze eindmarkten cloud-native beveiligingsoplossingen de drijvende kracht achter de groei zullen zijn.

Hier schetsen we onze verwachtingen voor de cyberbeveiligingsindustrie en de bedrijven die zich in de beste positie bevinden om te slagen in deze omgeving.

3 belangrijke thema’s voor de cyberbeveiligingsindustrie

Onze vooruitzichten voor de cyberbeveiligingsindustrie zijn gebaseerd op drie belangrijke industriethema’s:

• Cyberbeveiliging is een structureel geavanceerde industrie. We verwachten dat de uitgaven voor cyberveiligheid de komende vijf jaar met 12% per jaar zullen stijgen, wat sneller is dan de verwachte totale groei van de IT-uitgaven van 9% en in lijn is met onze algemene verwachtingen voor de software-industrie. We zien drie belangrijke structurele factoren die cyberbeveiliging ten goede komen: een toename van cloudgebruik die leidt tot meer beveiligingsbehoeften; een toename van het aantal, de geavanceerdheid en de kosten van aanvallen; en meer federale uitgaven en regelgeving gericht op beveiliging.

• De grootste beveiligingsbedrijven zullen het meest groeien. We verwachten dat cyberbeveiligingsklanten hun uitgaven zullen consolideren in de richting van platformleveranciers die een breed scala aan cyberveiligheidsoplossingen bieden. Wij denken dat de belasting van de toolkit, omdat klanten een groot aantal verschillende oplossingen moeten beheren, deze verandering zal stimuleren. De grootste bedrijven zijn ook beter in staat om nieuwe tools te ontwikkelen of om fusies en overnames aan te gaan om producthiaten op te vullen, wat consolidatie verder aanmoedigt. We verwachten dat de grootste bedrijven marktaandeel zullen winnen en de hele sector zullen ontgroeien.

• AI vergroot het bedreigingspotentieel en het vermogen om te innoveren. Kunstmatige intelligentie opent een nieuwe krachtige bedreigingsvector voor hackers. De AI-beveiligingsmarkt is nu nog klein, maar we verwachten een snelle groei naarmate het gebruik van AI-toepassingen toeneemt. AI zal beveiligingsbedrijven ook in staat stellen om te innoveren en nieuwe oplossingen te creëren, wat zal leiden tot extra inkomstengroei. We schatten de AI-beveiligingskans op $15 miljard tot $18 miljard in 2028, waardoor de geschatte marktomvang met meer dan 5% toeneemt. We zien ook dat AI interne efficiëntiewinsten mogelijk maakt, wat margeverbeteringen ondersteunt.

Vooruitzichten: groei van de cyberveiligheidsindustrie

Naarmate bedrijven hun bedrijven beveiligen tegen kwaadwillige activiteiten in een cloud-eerste wereld, denken we dat nieuwere, meer opkomende gebieden zoals cloud, endpoints en data allemaal aanzienlijk zullen groeien. Ondertussen zullen de traditionele eindmarkten voor beveiliging, zoals beveiligingsdiensten, consumentenproducten en netwerken, naar verwachting langzamer groeien.

Naarmate de bredere cyberbeveiligingsmarkt groeit, verwachten we dat de bedrijven die wij dekken het operationele hefboomeffect in hun hele bedrijf zullen vergroten en hun winstgevendheid zullen uitbreiden. Dit vermogen om de verkoop- en onderzoeksuitgaven als percentage van de omzet te verlagen, is vooral duidelijk bij moaty cyberbeveiligingsbedrijven die hogere overstapkosten hebben en dus in staat zijn om sommige operationele kosten te verlagen zonder het risico te lopen dat hun klanten weglopen. Voor ons no-moat cohort verwachten we dat de aangepaste marges de komende vijf jaar ongeveer gelijk zullen blijven.

Een staafdiagram met prognoses voor de operationele marges van bedrijven met een moat-rating, bedrijven zonder moat en alle bedrijven in de komende vijf jaar. - graphic - Emelia Fredlick, Malik Ahmed Khan - © Copyright 2025 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Dat gezegd hebbende, geloven we niet dat de groei in de sector gelijk verdeeld zal zijn. Cyberbeveiliging is een ongelooflijk gefragmenteerde markt. Hoewel er zowel macro- als industriespecifieke redenen zijn voor de mate van fragmentatie in de ruimte, zien we dit niet als een permanente toestand. Wij zijn van mening dat kopers steeds meer geïnteresseerd zijn in het consolideren van hun uitgaven voor beveiliging bij een kleinere groep leveranciers van beveiliging. We verwachten dat bedrijven een groter aantal tools van minder leveranciers zullen kopen, waardoor platformleveranciers de langetermijnwinnaars worden. We verwachten dat deze trend van lange duur zal zijn en zich over meer dan tien jaar zal afspelen.

We geloven ook dat AI een nieuwe vraagstuwende factor voor de sector zal zijn. AI zal leiden tot een toename van het aantal en de geavanceerdheid van cyberaanvallen naarmate aanvallen meer geautomatiseerd, gepersonaliseerd en schaalbaar worden. Naarmate de frequentie en intensiteit van aanvallen toeneemt, zal ook de vraag naar cyberbeveiligingsoplossingen toenemen. AI-aanvallen zullen waarschijnlijk ook leiden tot nieuwe soorten aanvallen en strategieën, wat innovatie binnen cyberbeveiliging zal vereisen.

Onze top picks in cyberbeveiliging

Morningstar’s aandelenanalisten volgen 14 cyberbeveiligingsbedrijven met marktkapitalisaties variërend van $2 miljard tot bijna $115 miljard. Vanwege de snelle aard van de sector en de constante dreiging van verstoring zijn Morningstar Onzekerheidsclassificaties meestal Hoog of Zeer Hoog voor cyberbeveiligingsbedrijven.

Slechts twee bedrijven in onze coverage hebben een Wide Moat, grotendeels vanwege hun completere platforms van beveiligingsoplossingen die hun bedrijven beschermen tegen toekomstige verstoringen. Dit zijn:

• Palo Alto Networks PANW

• Fortinet FTNT

Palo Alto Networks

  • Morningstar Rating: 3 sterren
  • Economic Moat: Wide
  • Fair Value: $210
  • Koers/Fair Value (per 25 februari 2025): 0,91

Wij zijn van mening dat Palo Alto Networks aanzienlijk kan profiteren van meewind in zijn drie belangrijkste eindmarkten, omdat cloud-migraties, verschuivingen naar zero-trust beveiliging en uitgebreide automatisering op het gebied van cyberbeveiliging de propositie van het bedrijf voor zijn klanten vergroten.

We vinden het bemoedigend dat Palo Alto in staat is om meer van zijn oplossingen aan klanten te verkopen. Het succes van het bedrijf in de cross-selling van bestaande/nieuwe klanten zijn drie beveiligingsplatformen die netwerk-, cloud- en beveiligingsactiviteiten omvatten, is een bewijs van de consolidatie van leveranciers - een trend die volgens ons waarschijnlijk zal aanhouden. Naarmate Palo Alto meer oplossingen aan zijn klanten verkoopt, zien we ook de verankering in de ecosystemen van zijn klanten toenemen, waardoor de retentiepercentages en de customer lifetime values stijgen.

Fortinet

  • Morningstar Rating: 3 sterren
  • Economic Moat: Wide
  • Fair Value Estimate: $108
  • Koers/Fair Value (per 25 februari 2025): 1,01

Wij zijn van mening dat Fortinet, dankzij de overstapkosten voor klanten, ondersteund door zijn steeds krachtiger wordende netwerkeffect, voortdurend klanten zal kunnen winnen en uitbreiden, waardoor het bedrijf al een Wide Economic Moat rond zijn bedrijf heeft kunnen bouwen.

Hoewel Fortinet’s build-versus-buy mentaliteit het bedrijf in staat heeft gesteld om zijn voetafdruk in netwerkbeveiliging uit te breiden, verwachten we dat het bedrijf anorganische methoden zal toepassen om zijn aanbod in snelgroeiende verticale segmenten zoals beveiligingsactiviteiten te versterken. Op de lange termijn verwachten we dat deze verticale segmenten een belangrijk deel zullen uitmaken van de beveiligingsuitgaven van een onderneming, waar Fortinet op kan inspelen.

Dit artikel is samengesteld door Emelia Fredlick.


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Malik Ahmed Khan  is aandelenanalist technologiesector bij Morningstar Research Services LLC.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.