Groeiaandelen hadden de overhand op de Amerikaanse aandelenmarkt in 2024: De Morningstar US Growth Index presteerde ongeveer 10 procentpunten beter dan de Morningstar US Value Index. Tot nu toe in 2025 hebben waardeaandelen echter het tij gekeerd. Waar staan waardeaandelen vandaag?
“In onze 2025 US Market Outlook, adviseerden we beleggers om waardeaandelen te overwegen, omdat ze werden verhandeld tegen een aantrekkelijke korting op Fair Value, vooral in vergelijking met overgewaardeerde groeiaandelen," zegt Morningstar’s chief US market strategist Dave Sekera: “Sindsdien hebben waardeaandelen standgehouden, terwijl groeiaandelen sterk zijn gedaald. Op dit moment zijn groeiaandelen genoeg gedaald om in de buurt van Fair Value te komen, maar waardeaandelen hebben nog steeds een grotere korting en zijn aantrekkelijker op zowel een absolute als relatieve waardebasis.”
Aan de hand van deze criteria hebben we een lijst samengesteld van de beste Amerikaanse waardeaandelen om te kopen voor de lange termijn:
• De aandelen komen terecht in het waardegedeelte van de Morningstar Style Box.
• De aandelen zijn afkomstig van bedrijven die zijn opgenomen in de lijst van Morningstar met Best Companies to Own voor 2025. Bedrijven op deze lijst hebben brede Morningstar Economic Moat Ratings en voorspelbare kasstromen, en ze worden geleid door managementteams die slimme beslissingen nemen over kapitaalallocatie.
• De aandelen zijn goedkoop, wat betekent dat hun aandelenkoersen onder de fair value schattingen van Morningstar noteren.
Dit zijn de 10 beste waardeaandelen voor de lange termijn
De 10 goedkoopste waardeaandelen uit de lijst Best Companies to Own van Morningstar per 17 maart 2025 waren:
- Pfizer PFE
- Campbell CPB
- Nike NKE
- Huntington Ingalls HII
- Constellation Brands STZ
- Brown-Forman BF.B
- Alphabet GOOGL
- GSK GSK
- Zimmer Biomet ZBH
- Danaher DHR
Hier volgt een korte beschrijving van elk van deze waardeaandelen voor de lange termijn. De gegevens zijn per 17 maart.
Pfizer
- Koers/Fair Value: 0,62
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industrie: Geneesmiddelenfabrikanten - Algemeen
Pfizer, een bekende naam onder de geneesmiddelenproducenten, staat bovenaan onze lijst van beste aandelen om deze maand te kopen. Het is het eerste aandeel op onze lijst uit een sector die sommigen misschien niet associëren met waarde: de gezondheidszorg. De grote omvang van Pfizer geeft het bedrijf aanzienlijke concurrentievoordelen bij het ontwikkelen van nieuwe medicijnen, en de gevarieerde portefeuille van medicijnen helpt het bedrijf te isoleren van één bepaald patentverlies, zegt Morningstar-directeur Karen Andersen. Na vele jaren moeite te hebben gehad om belangrijke nieuwe medicijnen op de markt te brengen, lanceert Pfizer nu verschillende potentiële kaskrakers op het gebied van kanker en immunologie. Met beperkte patentverliezen en minder oudere medicijnen is Pfizer klaar voor een gestage groei (exclusief de meer volatiele covid-19-gerelateerde productverkopen) voordat in 2028 een ronde van grote patentverliezen plaatsvindt. Pfizer-aandelen worden momenteel verhandeld tegen een korting van 38% op de geschatte Fair Value van $42 per aandeel.
Campbell
- Koers/ Fair Value: 0,64
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industrie: Verpakte voedingsmiddelen
Het aandeel Campbell noteert 36% onder onze Fair Value schatting van $61. Het bedrijf verdient een Wide Moat dankzij zijn kostenvoordelen en merken, waaronder zijn merknaam, Pace, Prego en Swanson. Wij denken dat de strategie van Campbell gezond is, zegt Morningstar-directeur Erin Lash. Door gebruik te maken van technologie, data-inzichten en kunstmatige intelligentie brengt het bedrijf producten die consumenten waarderen op tijd in de schappen. “Wij geloven dat Campbell zich blijft inzetten om inefficiënties uit de toeleveringsketen en het distributienetwerk te halen, routes van direct naar de winkel te optimaliseren en te investeren in automatisering”, voegt ze eraan toe. Campbell maakte onlangs plannen bekend om $250 miljoen aan besparingen te realiseren tot en met fiscaal 2028, bovenop de $950 miljoen die het bedrijf de afgelopen jaren realiseerde.
Nike
- Koers/ Fair Value: 0,66
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industrie: Schoeisel en Accessoires
Nike is het grootste merk sportschoenen in alle belangrijke categorieën en alle belangrijke markten en domineert categorieën zoals hardlopen en basketbal met populaire schoenstijlen. Wij zien Nike als de leider van de markt voor atletische kleding en geloven dat het de huidige uitdagingen zal overwinnen, zoals de ongelijke vraag naar sportkleding in belangrijke markten, stelt Morningstar senior analist David Swartz. Nike richt zich onder de nieuwe CEO Elliott Hill opnieuw op zijn belangrijkste partners, zijn producten en zijn banden met de internationale atletiek. In de afgelopen jaren heeft het bedrijf geïnvesteerd in zijn direct-to-consumer netwerk terwijl het veel groothandelsaccounts heeft geschrapt. Het aandeel Nike noteert tegen een korting van 34% ten opzichte van onze Fair Value schatting van $112 per aandeel.
Huntington Ingalls
- Koers/ Fair Value: 0,66
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Kleine waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industrie: Lucht- en ruimtevaart en defensie
Huntington Ingalls is de grootste onafhankelijke militaire scheepsbouwer in de VS, die in 2011 is afgesplitst van Northrop Grumman. Hoewel defensieaannemers de neiging hebben om relatief langzaam te groeien, stelt de aard van de industrie hen in staat om veel geld uit te keren aan aandeelhouders. Huntington Ingalls haalt bijna al zijn winst uit het bouwen van schepen voor de Amerikaanse marine. De productie van elk schip neemt jaren in beslag, blijft tientallen jaren in dienst en wordt meestal in blokken gekocht om de kosten per eenheid te drukken. Morningstar-analist Nic Owens wijst erop dat deze lange doorlooptijden betekenen dat de financiering van een project moeilijk te verlagen is en dat blokaankopen de bouwer zicht geven op inkomsten op de lange termijn. “De omzet van Huntington Ingalls is daarom minder gevoelig voor veranderingen in het defensiebudget dan die van vergelijkbare bedrijven, waardoor het zelfs onder defensieaannemers een defensieve speler is”, zegt hij. Huntington Ingalls noteert tegen een korting van 34% ten opzichte van onze Fair Value van $312 per aandeel.
Constellation Brands
- Koers/ Fair Value: 0,67
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industrie: Dranken - Brouwers
Constellation Brands voegt zich weer bij onze lijst van beste aandelen om te kopen. Het bedrijf is de grootste leverancier van alcoholische dranken in de categorieën bier, wijn en sterke dranken in de Verenigde Staten en genereert 80% van de inkomsten uit de import van Mexicaans bier onder topmerken als Modelo en Corona. Terwijl het totale biervolume in de VS stagneert, heeft Constellation de afgelopen jaren geprofiteerd van de positieve effecten van premiumisering om een volumegroei met hoge enkele cijfers te realiseren. Morningstar-analist Dan Su verwacht dat het biervolume van het bedrijf de komende jaren sterk zal blijven groeien, gesteund door de loyaliteit van de consument en een solide innovatiepijplijn. Constellation Brands aandelen worden verhandeld tegen een korting van 33% op onze schatting van de Fair Value van $274 per aandeel.
Brown-Forman
- Koers/Fair Value: 0,69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industrie: Dranken - Wijnhuizen en Distilleerders
Premium gedistilleerd fabrikant Brown-Forman is ook nieuw in onze lijst van beste bedrijven om te kopen. Het bedrijf heeft meer dan 150 jaar distilleerervaring en is gespecialiseerd in Tennessee whiskey en Kentucky bourbon. Morningstar-analist Su merkt op dat Brown-Forman loftuitingen en loyaliteit van drinkers heeft verdiend voor zijn uitgesproken smaken en consistente kwaliteit, waardoor het een sterke merkwaarde heeft opgebouwd voor zijn belangrijkste handelsmerk Jack Daniel’s in de VS en wereldwijd. Bovendien sluit de high-end positionering van het bedrijf in de whiskeycategorie goed aan bij de premiumiseringstrend in de sector. Toch moet het bedrijf het hoofd bieden aan een aantal fiscale en regelgevende tegenwind die de industrie treft, evenals de proliferatie van ambachtelijke distilleerders die het klantenbestand van Brown-Forman kunnen aantasten. Aandelen van Brown-Forman worden 31% onder onze schatting van de Fair Value van $52 verhandeld.
Alphabet
- Koers/Fair Value: 0,69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industrie: Internet content en informatie
Alphabet, de holdingmaatschappij van internetgigant Google, voegt zich weer bij onze lijst. Met oplossingen variërend van reclame tot cloudcomputing en zelfrijdende auto’s heeft Alphabet zich ontwikkeld tot een ware technologische kolos die jaarlijks tientallen miljarden dollars aan vrije kasstroom genereert. Hoewel de antitrustzorgen rond Alphabet’s kernactiviteiten op het gebied van zoeken de krantenkoppen hebben gehaald, stelt Morningstar-analist Malik Ahmed Khan dat het bedrijf in staat zal zijn om door deze tegenwind te navigeren en zijn leidende positie op het gebied van zoeken en tekstgebaseerde reclame op de lange termijn te behouden. Alphabet aandelen worden 31% onder onze schatting van de Fair Value van $237 per aandeel verhandeld.
GSK
- Koers/Fair Value: 0,69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industrie: Geneesmiddelenfabrikanten - Algemeen
GSK’s innovatieve nieuwe productlijn en uitgebreide lijst van geneesmiddelen met patentbescherming creëren een Wide Moat, zegt Morningstar senior analist Jay Lee, omdat GSK’s gevarieerde geneesmiddelenportefeuille het bedrijf beschermt tegen problemen met één product. De sterke productpijplijn bij GSK komt voort uit een verschuiving in de strategie; het bedrijf richtte zich voorheen op kleine verbeteringen, maar richt zich nu op echte innovatie. GSK breidt zich ook uit naar opkomende markten, waar het bedrijf met zijn segment vaccins een goede positie heeft in deze prijsgevoelige markten. Wij verwachten dat GSK de komende tien jaar een belangrijke concurrent zal zijn op het gebied van ademhalings-, HIV- en vaccins. Het aandeel GSK noteert 31% onder onze schatting van de Fair Value van $58 per aandeel.
Zimmer Biomet
- Koers/Fair Value: 0,75
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-cap waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industrie: Medische Apparaten
Zimmer is de onbetwiste koning van de reconstructie van grote gewrichten, zegt Morningstar senior analist Debbie Wang, en we verwachten dat de vergrijzende babyboomers en de verbeterde technologie die geschikt is voor jongere patiënten de vraag naar grote gewrichtsvervanging zullen stimuleren, wat de prijsdalingen zou moeten compenseren. Het bedrijf heeft nauwe relaties opgebouwd met orthopedische chirurgen die de merkkeuze maken. Hoge overstapkosten en een persoonlijke service leiden tot een sterke loyaliteit aan het merk. Zimmer wil ook de groei versnellen door middel van innovatieve producten en verbeterde uitvoering, wat wij als cruciaal beschouwen. Zimmer Biomet aandelen handelen 25% onder onze schatting van de Fair Value van $150 per aandeel.
Danaher
- Koers/Fair Value: 0,79
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large-cape waarde
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industrie: Diagnostiek en onderzoek
Danaher, een bedrijf in medische technologie, vervolledigt onze lijst van de beste aandelen om te kopen. Het bedrijf biedt gedifferentieerde technologie die wordt beschermd door verschillende immateriële activa, waaronder patenten, merken, auteursrechten en handelsmerken, merkt Morningstar senior analist Julie Utterback op. Danaher zoekt naar aantrekkelijke markten en doet overnames om op die gebieden actief te worden of uit te breiden, en desinvesteert ook activa die niet langer essentieel zijn voor het bedrijf. De op overnames gerichte strategie van het bedrijf heeft ertoe bijgedragen dat het een top-vijf speler is geworden in de sterk gefragmenteerde en relatief plakkerige markten voor biowetenschappen en diagnostische instrumenten. Danaher aandelen worden verhandeld tegen een korting van 21% ten opzichte van onze Fair Value van $270 per aandeel.
Wat zijn waardeaandelen?
Eenvoudig gezegd zijn waardeaandelen aandelen die worden verhandeld onder hun waarde. “Waarde” wordt meestal gemeten aan de hand van populaire waarderingsmaatstaven, zoals koers-winstverhouding of koers-boekverhouding. Waardeaandelen zijn vaak (maar niet altijd) te vinden in meer gevestigde sectoren met minder robuuste groeivooruitzichten. Waardeaandelen zijn ook meestal afkomstig van volwassen bedrijven die ten minste een deel van hun winst als dividend uitkeren. Bovendien kunnen bedrijven met solide groeivooruitzichten op lange termijn, maar waarvan de aandelen om de een of andere kortetermijnreden uit de gratie zijn geraakt (slecht zakelijk nieuws, potentieel regelgevingsrisico, enzovoort) ook waardeaandelen worden.
Wat zijn de Morningstar Style Box en de schatting van de Fair Value?
De Morningstar Style Box is een raster van negen vierkanten dat een grafische voorstelling geeft van de beleggingsstijl van aandelen, obligaties of fondsen. Op basis van een reeks gegevens, waaronder de historische en verwachte langetermijngroei van een bedrijf en de historische en toekomstgerichte prijsmultiples, wordt een aandeel geclassificeerd als waardeaandeel, groeiaandeel of kernaandeel. Een aandeel wordt ook geclassificeerd als small-cap, mid-cap of large-cap op basis van de marktkapitalisatie.
De schatting van de Fair Value geeft aan wat de analisten van Morningstar denken dat een bepaald aandeel waard is. Schattingen van de reële waarde zijn gebaseerd op de fundamenten en op hoeveel geld we denken dat een bedrijf in de toekomst kan genereren, niet op vluchtige maatstaven zoals recente winsten of het huidige momentum van de aandelenkoers.
Hoe je meer goedkope waardeaandelen kunt kopen
Natuurlijk zijn er nog veel meer criteria die beleggers kunnen gebruiken om waardeaandelen te vinden die ze op de lange termijn kunnen kopen. Hier zijn enkele hulpmiddelen die beleggers kunnen gebruiken om meer ideeën voor waardeaandelen te vinden om verder te onderzoeken:
• Beleggers kunnen de Morningstar Investor screener gebruiken om waardeaandelen gemakkelijker met elkaar te vergelijken. Een manier is om te screenen op aandelenstijl in het vervolgkeuzemenu Criteria, waarbij je kiest voor grote waarde, middelgrote waarde, kleine waarde of een combinatie daarvan. Zodra je de resultaten hebt, klik je op Data & Columns om financiële gegevenspunten te selecteren in het gebied Aandelen. Dit kunnen bijvoorbeeld waarderingscijfers zijn zoals koers-winstverhoudingen of winstgevendheidscijfers zoals rendement op activa. Klik vervolgens op Bijwerken. Eenmaal terug in de lijst met aandelen, klik je op het gegevenspunt dat voor jou het belangrijkst is om de lijst te rangschikken op dat gegevenspunt.
• Beleggers die liever in waarde aandelen beleggen via een beheerd product zoals een ruilfonds of een mutual fund kunnen ideeën vinden om verder te onderzoeken in De Beste Waardefondsen.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
