We zien toch veiligheidsmarge bij Europese autoaandelen ondanks bevestiging van 25% importheffing

We verwachten een wijdverspreide blootstelling aan handelstarieven.

Rella Suskin 04 april, 2025 | 7:02
Facebook Twitter LinkedIn

Het BMW fabriekslogo is te zien op de grille aan de voorkant van een BMW i4.

Op 2 april bevestigde de Amerikaanse president Donald Trump opnieuw de implementatie van een wereldwijd importtarief van 25% op alle auto’s en auto-onderdelen die in de VS worden geïmporteerd, met de uitzonderingen die verband houden met de overeenkomst tussen de Verenigde Staten en Mexico en Canada, zoals aanvankelijk aangekondigd op 26 maart. De auto-industrie zal niet onderworpen zijn aan de wederzijdse tarieven die op 2 april werden aangekondigd.

Daarom herbevestigen we onze schatting van een negatieve impact van tussen de 20% en 30% op onze schattingen van de Fair Value voor fabrikanten van auto’s en originele onderdelen (original equipment manufacturers, OEM’s) als gevolg van deze tarieven. Ondanks de neerwaartse bijstellingen in dit scenario blijven we van mening dat er voldoende veiligheidsmarge is tegen de huidige prijzen, aangezien de aandelen worden verhandeld tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van onze waarderingen. BMW BMW en Mercedes MBG exporteren ongeveer 50% van hun Amerikaanse productie, die beïnvloed kan worden door vergeldingsheffingen, waardoor de negatieve impact op onze fair values mogelijk toeneemt.

Van de Europese OEM’s voor auto’s, zoals de tarieven nu zijn, en rekening houdend met hun gedeelte in de VS geproduceerde onderdelen en naleving van de USMCA, schatten we dat Stellantis STLAM het meest negatieve effect ondervindt van de Amerikaanse invoertarieven, gevolgd door Mercedes, BMW en Volkswagen VOW3.

Ondertussen zijn Ferrari RACE en Porsche P911 het meest blootgesteld. Hun superieure prijszettingsvermogen en het positieve effect dat prijsstijgingen hebben op de restwaarde van de bestaande auto’s van hun klanten, verminderen echter de totale impact van tarieven op hun financiële positie. Dit geldt meer voor Wide Moat Ferrari dan voor Narrow Moat Porsche.


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Rella Suskin  is aandelenanalist bij Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten