Editor's Note: Een eerdere versie van dit artikel verscheen op 23 december 2024.
Bedrijven met Wide Moat ratings zijn moeilijk te beconcurreren. Dit voordeel is vooral aantrekkelijk als het gepaard gaat met een solide beheer van risico’s op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur (ESG).
Met andere woorden, houdbaar concurrentievoordeel en duurzaamheid, ofwel ESG, zijn natuurlijke partners. ESG houdt risico’s op de lange termijn nauwlettend in de gaten, die niet door de traditionele financiële sector in kaart worden gebracht.
Alle bedrijven lopen enig duurzaamheidsrisico, niet in de laatste plaats vanwege de industrie waarin ze actief zijn. Zo zal een olie- en gasbedrijf in hoge mate blootstaan aan potentiële milieuproblemen, terwijl een bedrijf in consumententechnologie te maken krijgt met sociale risico’s zoals schending van de privacy van gegevens.
Uit het onderzoek van Morningstar blijkt inderdaad dat het grootste ESG-risico ligt bij energie en nutsbedrijven, en het kleinste bij technologie en vastgoed.
De manier waarop een bedrijf duurzaamheid benadert, laat zien hoe het op deze langetermijnrisico’s anticipeert en ermee omgaat. Bedrijven die ESG-kwesties verkeerd aanpakken, kunnen aanzienlijke economische kosten oplopen die hun vermogen om op lange termijn winstgevend te blijven in gevaar brengen.
Morningstar Sustainalytics meet dit met de Sustainalytics ESG Risk Rating. Deze kijkt naar twee belangrijke factoren - blootstelling, of de kwetsbaarheid van een bedrijf voor ESG-risico’s, en management, dat de acties beschrijft die een bedrijf onderneemt om een bepaalde ESG-kwestie te beheersen - en combineert deze tot één score. Hoe lager het cijfer, hoe lager het risico.
In de onderstaande tabel hebben we onze lijst met Best Workplaces to Own in 2025 verfijnd om de bedrijven te benadrukken met een Morningstar ESG Risk Rating van Verwaarloosbaar of Laag. Deze rating is gebaseerd op de Sustainalytics ESG Risk Rating.
We hebben geen waarderingen voor deze bedrijven opgenomen. In plaats daarvan hebben we ons gericht op de criteria die een bedrijf geschikt maken voor succes op de lange termijn. Dus hoewel niet al deze namen vandaag als een koop kunnen worden beschouwd, kan dit dienen als een geweldige watchlist.
Dit zijn de 78 bedrijven die de lijst hebben gehaald, gerangschikt op basis van hun ESG Risk Rating-scores. Een score van 0,00-9,99 is verwaarloosbaar; een score van 10,00-19,99 is laag.
Beste duurzame bedrijven om te bezitten
undefined
U kunt de ESG-risicoclassificatie van elk bedrijf dat door Morningstar wordt gedekt, bekijken op het tabblad Duurzaamheid van de aandelenpagina op Morningstar.com.
RELX REN
Het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde RELX is een wereldwijde leverancier van zakelijke informatie, analyses en besluitvormingstools voor professionals in verschillende sectoren. Het bedrijf genereert voornamelijk inkomsten uit het creëren en verkopen van toegang tot informatiedatabases, analyses en tijdschriften. Morningstar senior aandelenanalist Rob Hales kent RELX een Wide Moat toe op basis van immateriële activa, omschakelingskosten en kostenvoordeel.
Sustainalytics geeft RELX een ESG Risk Management Rating van Sterk. De CEO van het bedrijf is verantwoordelijk voor het geven van updates aan de raad van bestuur over de ESG-strategie van het bedrijf en overlegt met senior managers over belangrijke ESG-kwesties. De auditcommissie op directieniveau van RELX beoordeelt regelmatig ethische kwesties, evenals de systemen en controles voor het voorkomen en opsporen van omkoping, fraude en corruptie.
Omdat de inkomsten van RELX voornamelijk afkomstig zijn van producten en diensten in elektronische vorm, is een van de belangrijkste risico’s de blootstelling aan verhoogde privacy- en beveiligingsrisico’s van gegevens. Niet-naleving van wet- en regelgeving op het gebied van gegevensprivacy, zoals de Algemene Verordening Gegevensbescherming van de EU, kan leiden tot rechtszaken en boetes. Bovendien kunnen cyberaanvallen leiden tot operationele onderbrekingen en aanzienlijke herstelkosten.
Danaher DHR
Danaher richt zich voornamelijk op de productie van wetenschappelijke instrumenten en verbruiksgoederen in de biowetenschappelijke en diagnostische industrie. Het bedrijf wil de kerngroei van overgenomen bedrijven, waaronder Cytiva (voorheen GE Biopharma), versnellen door te investeren in onderzoek en ontwikkeling en marketing. Morningstar senior aandelenanalist Julie Utterback wijst Danaher een Wide Moat toe, met “immateriële activa en omschakelingskosten als bronnen van de moat”.
Sustainalytics geeft Danaher een ESG Risk Management Rating van Strong, vanwege het toezicht van de raad van bestuur op ESG-gerelateerde kwesties, “wat suggereert dat deze kwesties zijn geïntegreerd in de kernstrategie van het bedrijf”. Danaher heeft ook een sterk programma voor product- en serviceveiligheid, dat vereist dat alle werknemers regelmatig trainingen volgen over productiepraktijken.
Danaher’s grootste ESG-risico ligt op het gebied van corporate governance, hoewel dit vergelijkbaar is met de gemiddelde blootstelling van bedrijven binnen de subsector laboratoriumapparatuur en -diensten.
Deze subindustrie wordt ook blootgesteld aan emissies, afvalwater en afval door lozing van afvalwater en gevaarlijke luchtemissies tijdens het productieproces. Danaher’s grootste ESG-controverse was op dit gebied, met betrekking tot vervuiling door een fabriek van een dochteronderneming die het lokale grondwater vervuilde.
Keysight Technologies KEYS
Keysight Technologies is marktleider op het gebied van test- en meetoplossingen voor communicatie. Wij denken dat het de sterkste en breedste communicatietestcapaciteiten in de markt heeft op het gebied van hardware, software en diensten. Volgens William Kerwin, aandelenanalist bij Morningstar, heeft het bedrijf een Wide Moat rating te danken aan “immateriële activa in het ontwerp van test- en meetapparatuur en software en omschakelingskosten voor zijn oplossingenportfolio”.
Vanwege Keysights sterke ESG-rapportage en toezicht op ESG-kwesties geeft Sustainalytics de onderneming een ESG Risk Management Rating van Strong. Sustainalytics merkt op dat de onderneming een sterk klokkenluidersprogramma en beleid voor milieukwesties heeft geïmplementeerd en solide sociale normen voor de toeleveringsketen hanteert.
Keysight’s grootste materiële ESG-kwestie ligt op het gebied van corporate governance, hoewel we denken dat de blootstelling aan deze kwestie nog steeds redelijk overeenkomt met die van andere bedrijven in deze subsector.
Duurzame bedrijven kunnen toch controverses hebben
Een plek op deze lijst betekent niet dat de duurzaamheidsinspanningen van een bedrijf vlekkeloos zijn.
Hoewel Sustainalytics het bedrijf Experian EXPN bijvoorbeeld een lage ESG-risicoclassificatie heeft gegeven, hebben meerdere incidenten op het gebied van gegevensbeveiliging in de VS en de internationale dochterondernemingen van Experian geleid tot een Sustainalytics Controversy Rating van Significant. De frequentie van deze incidenten heeft bijgedragen aan het operationele en reputatierisico, omdat aandeelhouders en klanten het vertrouwen in het management van de onderneming kunnen verliezen.
Desondanks heeft Experian een plek in onze catalogus van duurzame bedrijven omdat het op de goede weg is om de programma’s voor gegevensprivacy en cyberbeveiliging te verbeteren. Het bedrijf is begonnen met rapporteren aan de Sustainability Accounting Standards Board, wat een best practice is, en heeft zijn kwaliteitsbeheersysteem verbeterd om veilig gegevensbeheer te garanderen. Het heeft ook een verwaarloosbare risicoclassificatie op het gebied van bedrijfsethiek en productgovernance.
Duurzame bedrijven zullen duurzaam blijven
Onthoud dat deze lijst gaat over duurzaamheid op lange termijn, niet over waarderingen. Voor richtlijnen op dat gebied kun je kijken naar de Morningstar US Sustainability Moat Focus Index.
Vanuit dat perspectief kunnen niet alle namen in deze catalogus van bedrijven met een laag ESG-risico en een brede moat-rating op dit moment als een koop worden beschouwd. Maar voor beleggers die geïnteresseerd zijn in het beheren van ESG-risico’s op de lange termijn, zijn ze het waard om in de gaten te houden.
Dit artikel is gebaseerd op de editie 2025 van Morningstar’s Best Companies to Own. Hier is de volledige lijst met bedrijven en onze selectiemethode.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
